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股市蒸发的钱究竟被谁“赚”走了?%

日期:2020-07-29 02:47:58

股市蒸发的钱究竟被谁“赚”走了?

全球股市跌跌不休,从2月19-3月16,不到一个月时间美股就蒸发了15.43万亿美元(约百万亿人民币),连巴菲特的股票组合在这期间也蒸发了800多亿美元,不少人都很好奇:究竟是谁把这些钱赚走了呢?

其实股市里蒸发的钱和我们真金白银投进去却赔掉的钱,是不一样的,蒸发百万亿,不等同于股民真的亏掉了百万亿的钱。

我们先正确理解下“钱”的用处:

用处一:直接拿来交易,比如我们拿100元买一件衣服,这100元是我们真实付出的,体现的就是钱的交易属性。

用处二:衡量商品价值,比如某款衣服在店铺A标价100元,店铺B标价120元,但我们没有购买,这里的“钱”就是拿来量化产品价值的。

两个用处的核心分别是“花了多少钱”和“值多少钱”,意义是不一样的。

放在股票市场其实同理,股民投入的钱不等于股票市值,股票的价格依托于上市公司的成长性和价值,还有就是股民对它的期望值。

举个例子:

假设经营企业的A发行了一只股票,发行价1元,共500股,那么A就拥有500元市值的资产。市场有B和C、D三位股民,分别持有1000元的现金。

整体资本总量为3000元现金+500元市值的股票。

(1)股民B看好A企业的未来价值,愿意以每股1.2元向A购买全部股票,那么:

A拥有现金600元(每股1.2元全部卖给B)

B拥有现金400元+市值600元的股票

C拥有现金1000元(无操作)

D拥有现金1000元(无操作)

这时候整体资本就变成了3000元的现金+600元市值的股票。

现金不变,股票大盘走势,股价涨了20%,总市值600元,增加的100元其实是“虚拟资本”,是B对股票未来价值的预期,而不是A企业真正通过经营创造出来的盈利。

(2)如果A的企业亏损,B决定割肉以0.8元每股的价格全部卖掉,而C认为A未来仍有发展潜力愿意买入,,那么:

A拥有现金600元(每股1.2元卖给B)

B拥有现金400元+现金400元(每股0.8元全部卖给C)

C拥有现金600元+市值400元的股票

D拥有现金1000元(无操作)

这时候整体资本就变成了3000元现金+400元市值的股票。

现金总量不变,股票市值蒸发200元(600元-400元)。

如果C再以1元的价格把股票全部卖给D,那么:

A拥有现金600元(每股1.2元卖给B)

B拥有现金400元+现金400元(每股0.8元全部卖给C)

C拥有现金600元+现金500元(每股1元全部卖给D)

D拥有现金500元+市值500元的股票

通过这个例子我们可以看出:

股票蒸发的市值其实是虚拟资本的减少,股市走势,而不是现金总量的减少。在股价涨跌的过程中,现金在A、B、C、D之间流动并重新分配,有人赚有人亏。

在真实的股票交易中,股民(比如B)亏掉的钱有几个去处:

(1)上市公司高位减持,比如A

(2)低位进高位卖的,比如C

(3)券商收取的交易费和国家收取的印花税等

而且大部分股票由上市公司持有,真正流通的占少部分,散户却是这些流通股的主要投资者,不具备成本优势,也不像券商那样可以旱涝保收。如果上市公司高位减持,就能赚走大头,散户要赚钱往往要依靠低吸高抛。

股市蒸发的钱究竟被谁“赚”走了?

图:国金证券

但除了少数心态好的炒股高手能成功逃顶,绝大多数散户都是接盘的那个。

散户的本金少,也容易恐慌,追涨杀跌。真正遇到市场大跌时要么被吓到了不敢进场或割肉离场,要么就是手里的钱不够了没法继续补仓,很难获得低成本价。

所以,小散要从股市里赚到钱确实不容易,股市一赚二平七亏不是没有道理的。

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